8月23日，市场再度出现了较大的回调，上证指数整日跌幅达到1.34%，并跌至3100点以下，上证50、沪深300指数虽然跌幅相对较小，但也均在1%以上，总的来看本日市场表现极度弱势。

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从技术面来看，本日A股成交缩量，主要指数K线均是光头光脚的大阴线，分时来看也没有止跌的迹象，短期内回调的动能可能仍然存在。我们在昨日的日报中支出，近期宏观基本面和政策面并没有出现太多的利好信号，市场短期的反弹可能并不具备持续性，本日市场的表现印证了我们之前的观点。

短期来看，目前我们仍然对行情持谨慎态度，但中长期的上涨行情仍可以期待。

一、全球大类资产背离及分型情况

国内股市方面，本日市场持续调整，上证指数整日下跌1.34%，再度跌至3100点以下，上证50、沪深300指数表现好于中证500、中证1000指数。从技术上看，本日主要指数的MACD指标再度下行，市场下跌的动能明显增强。

债市方面，本日10年期国债期货价格走平，但MACD指标出现回落，短期来看国债期货价格的上涨动能或有所减弱。

汇率方面，本日离岸人民币汇率小幅震荡，继续在7.3附近偏弱运行，虽然MACD指标回落，但短期人民币汇率或维持震荡格局。海外及商品方面，8月22日美股三大指数涨跌分化，纳指小涨0.06%，而标普500及道指小幅回落，但并无背离现象出现。不过，日经225指数的底背离现象仍然存在，后续能否被证实尚需观察。

二、国内申万一级行业背离情况

8月23日A股多数行业下跌，TMT、新能源等板块均大跌，仅煤炭和环保行业小幅上涨。其中，医药生物、公用事业两个行业继续下跌，MACD指标也同步回落，后续底背离现象能否被证实需要进一步观察。

三、K线形态及成交量

股指方面，8月23日上证指数的K线基本是一根光头光脚的大阴线，成交量也缩至7000亿左右，尤其是本日尾盘市场下跌的速度明显加快，短期来看市场调整的动能仍然存在。

国债期货方面，本日10年期国债期货缩量走平，市场博弈并不激烈，且K线也呈十字星型。短期来看，国债期货价格可能仍会高位震荡。

汇率方面，本日离岸人民币汇率呈震荡行情，K线虽然出现了一定的下影线，但短期来看人民币汇率可能仍是震荡行情。

四、浪型判断

8月23日虽然上证指数继续调整，但整体来看仍是底部震荡行情，且并未形成新的趋势，新一轮行情是否开启仍需等待。

8月23日，TMT板块大幅回调，通信、计算机、传媒、电子行业均下跌，中信TMT指数整日下跌2.53%，基本抹平了昨日的涨幅。对比2013年走势来看，我们认为当前TMT板块可能处于主升浪4浪与5浪之间。

五、北向资金流入流出情况

8月23日，北向资金仍是净流出状态，且近13个交易日均是净流出，陆股通整日净流出104.61亿。其中，沪股通整日净流出46.20亿元，而深股通整日净流出58.41亿元。

本报告由投资顾问撰写。投资顾问投资顾问：程伟（登记编号：A0740618080004）；